等什麼？
電視上有一則廣告：一對夫妻及一個小孩，睡前先生做運動，太太在做臉，然後問先生：「現在在等什麼」？先生回答說：「等充電」！第二幕太太說：「充飽了！
現在又在等什麼」？先生回答說：「等你兒子睡」。那廣告中的太太聽到「等你兒子睡」後「劈腿」跌坐地上。我每次看到這則廣告都會爆笑！
今年以來全世界經濟慘兮兮，各國政府無不使出渾身解術搶救經濟，雖然說是搶救經濟，但簡單的說，就是搶救股市、搶救瀕臨破產的大型公司，尤其是金融行庫保
險公司之類。每次看到此類新聞，都有點麻木不仁。因為這種搶救行動，擺明的是救富不救窮。看美國AIG那些高級主管的反應就知道，美國政府一援救他們公
司，那些高級主管就馬上集體出去渡假，而且花費四十四萬美金。其實這種事情還不只一件。有些所謂的CEO把公司搞垮以後，還可以領年薪一億美金。
我本來以為所謂的「經理人」是一個很高尚的職業，曾經很努力的往這個方向發展，去進修、猛K管理學書籍、看個案。但卻發現這些所謂的「個案」，都是錦上添
花，很少看到雪中送炭的個案。我個人一直以來，對於「危機處理」很有興趣，但卻很難找到危機處理的個案及參考資料。雖然曾經到過一家公司當過主管，卻看到
董事會「掏空」與「鬥爭」的戲碼，令人感嘆不以！從幾年前開始接觸經理人這個領域以後，就開始擔心經濟會大蕭條。因為我只看到管理學教人如何在錢堆裡打
滾，沒見過教人如何在垃圾堆裡打滾。這些受到很專業訓練出來的經理人，只能「睹」。當一個市場大家都在賭時，賭博就會變成一個專業。但是賭博到底能創造多
少價值？
有些人無法認同這個觀點，尤其是越專業的人越難認同。十幾年前，台灣的「地下投資公司」以高額投資報酬率違法吸收資金造成經濟風暴，沒想到相同的事情經由
世界第一大的再保公司「雷曼兄弟」來做，卻可以得到全世界專家及各國政府的認可，結局是一模一樣，只是本來茶壺內的風暴變成星球內的風暴。我相信如果真的
有宇宙星球聯盟，就會變成宇宙風暴。官大學問大！大公司一定不會騙人？大公司做的事自然就合法？
這一波的經濟風暴，到底怎麼發生的？專業的人可以長篇大論解釋，但我不夠專業，所以無法長篇大論。反正成王敗寇，這次金融風暴，站在第一線的專業人員受傷
倒地的不少。股票分析師不靈了；經理人也不靈了？以簡單的觀點來探討問題，雖然可能太過簡化，但比較容易瞭解問題。資金市場本來就是自由經濟的根基，所以
全世界都在救股市，因為股市就是資金市場。假設我想做生意但沒錢，有人投資我，我有技術，用這些別人投資我的資金來做生意，這很正常。但股票市場的「股
票」變成一種商品時，卻是賭博行為，但卻是合法的賭博。所以台灣十幾年前發生地下投資公司倒閉之前，全台灣的經濟發展非常「蓬勃」，因為全台灣人都在賭，
檯面下的賭「地下投資公司」；檯面上的賭「股票」。剩下的人賭「大家樂」。當你身邊的人都在賭時，你有任何才能、專業技術都沒用，因為一個高職小妹月薪領
到三萬元時，你還有什麼心情去進修？結果如何？兵敗如山倒！為什麼？因為大家都在賭，錢從哪裡來？拿房子去抵押借錢來賭！所以說，美國的次級房貸與雷曼兄
弟的連動債，甚至是股票市場，都是賭博。
雖然說股票市場是賭，但不表示股市不應該存在，而且非常必要存在。假設我投資你一百萬開公司，你做得很好，但我缺錢，如果我說「你把一百萬還我」，那你可
能必須把公司關掉，這不是很可惜嗎？但如果我把一百萬的持股「賣給其他人」，那我的問題就解決了，你也可以繼續經營公司。所以股票買賣很重要，而且股票市
場必須存在。如果你今年很賺錢，我預估可以分到五十萬紅利，但還沒分紅以前我就賣掉，我想賣壹佰三十萬，買我股票的人，年終還可以分到五十萬，也很合理。
所以股票會漲也會跌。因為公司賺錢，所以我雖然投資一百萬而已，但可以賣壹佰三十萬，股票漲了。
看來很簡單的股票買賣，實際情況就複雜了。因為公司規模越大，越難一眼看出公司會不會賺錢，必須依賴「財務報表」。正常的股票買賣必須依賴「正常的」財務
報表。可惜，市場的財務報表大多是假的，所以股票市場也是假的。而做出這些假的財務報表的人，正是「經理人」。MBA/EMBA專門教人「如何」做報表。
我沒有說教人如何做假報表。
因為要簡化問題，所以直接來看「公司」這個角色。公司要賺錢，必須有商品買賣，包含有形商品及無形商品。無形商品就是「服務」，例如律師、醫生、算命。所
以，公司賺錢的最重要前提，就是有生意。有生意就是要有人「買」，也就是消費。如果沒有人消費，公司就會倒閉。這就是此波經濟風暴的根本原因。本來大家都
在賭，賭的「商品」是什麼？我把手上的股票，一百萬賣給你，你以一百二十萬賣給我，我再以一百五十萬賣給你；你再以二百萬賣給我？誰賺誰賠？股票上漲了？
當別人不買你的股票時，你就被套牢了，賺的錢在哪裡？別人為什麼要買你的股票？因為公司賺錢。如果公司不賺錢，股票就會跌。
當大家都在賭的時候，忽略公司的獲利，大多數人去借錢跟著賭，但越賭越大，利息支出越來越大，這就是這場賭局裡的「漏洞」，小洞可以補，大洞就崩盤。所
以，全部的人都在賭的時候，就等著崩盤。我幾年前開始接觸「經理人」領域時，就開始擔心崩盤的日子何時會來臨，這是遲早的事，一定會發生。現在發生了。
全世界政府都想要救經濟，但都投入救股市，這是令我最不能理解的地方。當一個公司缺資金時，你給他資金就可以繼續經營；但一個公司的商品「賣不掉」時，你
給他資金做什麼？借一句美國總統講過的話「笨蛋！問題在經濟」，現在這句話應該說成「笨蛋！問題在消費」。此波經濟問題在消費緊縮，任何刺激投資的經濟政
策都可能會失靈，除非此項投資本身就是刺激消費。什麼樣的投資是刺激消費？重大建設！以前台灣的「十大建設」正是如此。但現在台灣的重大投資很難挽救台灣
經濟，為什麼？因為外勞領走的錢匯往國外，台灣的消費仍然不足。當國家透過貿易賺外匯時，聘僱外勞是很好的政策；但經濟緊縮時的擴大內需，如果仍然聘僱外
勞，就會產生大漏洞，資金快速外流，雪上加霜。
當國際貿易、經濟疲憊不堪時，區域經濟必然崛起。國際貿易帶來「規模經濟」導致大規模生產，所以管理學上產生一個名詞「大者恆大」，規模越大、平均成本越
低，所以競爭力越強。但市場轉變為「區域經濟」時，越大規模的公司越容易倒閉。因為大公司缺法彈性，沒有應變能力，尤其是產品賣不掉，想要變更生產線時，
需要耗費龐大時間轉換，就是巨人轉身，很容易跌倒。
區域經濟就是台灣的中小企業。在過去十幾年時間，因為國際貿易的發達，讓台灣的中小企業失去競爭力，關掉幾十萬家。政府也一直以「規模不夠大」為由，要求
很多中小企業合併，甚至以行政手段控管，例如「融資額度」都規定公司規模，無非想要讓台灣的企業躋身國際。如今國際經濟蕭條，很多到國外發展的台灣人，必
然回台，台灣將會變得很熱鬧。尤其是「中小企業」。台灣的中小企業，曾經創造了台灣經濟奇蹟，也渡過幾次經濟風暴。現在金融風暴再起，大公司倒閉、裁員，
很多上班族面臨失業壓力，必然重燃創業新機。要觀察台灣的經濟發展，不能只看股市，要看中小企業的「家數」。今年還關掉很多公司及工廠，這是因為國際貿易
與外移的結果。我預估明年開始，台灣的中小企業家數，可能會開始增加。中小企業增加，代表規模經的重新修正以及區域經濟的崛起。利用大規模生產來降低成本
已經不是萬靈丹，企業的經營彈性也很重要。
最近台灣當局打算推出巨額金援大企業，在某方面是對的，因為大企業揹負龐大的員工生計。但如果這個大企業是聘僱外勞，或者股東惡意挪用資金到國外，那這種救大企業的美意就變成最後一根稻草。這種事不是沒發生過，當初當局救「東帝士」就是一個失敗的案例。
美國的不景氣拖垮全世界，問題還沒結束，而是剛開始。因為消費緊縮造成的後遺症，可以延續十年。很多公司還在苦撐，但消費沒有增加，訂單大幅減少的結果，
引發更大一波的倒閉風，削弱更多家庭的消費能力。每一個政府，不管經濟發展如何，執政者都為了自身政績利意而大筆舉債。有錢時大筆舉債，沒錢時更要舉債。
每一個執政者都把問題丟給下一任的政客。問題遲早要發生。
2008/11/13
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